Финансова стабилност: Нови правила на Комисията за централен клиринг за лихвени деривати

Европейската комисия прие нови правила, които го правят задължителен за договори определен над най-брояч (OTC) лихвените проценти деривативни да бъдат изчистени чрез централни контрагенти. Задължително централен клиринг е много важна част от отговора на финансовата криза; от това следва, ангажиментите, поети от световните лидери на срещата на върха на Г-20 Питсбърг в 2009, за подобряване на прозрачността и намаляване на рисковете.

Финансова стабилност, финансовите услуги и капиталови пазари комисар съюз Джонатан Хил (Представи) каза: "Днес предприемаме значителна стъпка за изпълнение на нашите ангажименти към Г-20, укрепване на финансовата стабилност и повишаване на доверието на пазара. Това също е част от нашето придвижване към пазари, които са справедливи, отворени и прозрачни."

Днешното решение приема формата на Делегирани Регламент-Първият такива за изпълнение на задължението за клиринг съгласно Регламента на Европейския пазарна инфраструктура ('EMIR'). Тя обхваща лихвени суапове, деноминирани в евро, британски лири, японски йени или щатски долари, които имат специфични характеристики, включително индексът се използва като отправна точка за деривата, падежът му и условната тип (т.е. от номиналната или лице сумата, която се използва за изчисляване на плащанията, извършени на производната).

Тези договори са:

- суапове с фиксиран плаващ лихвен процент (IRS), известни като деривати за лихвен процент „обикновена ванилия“;

- плавателни суапове, известни като „базисни суапове“;

- Споразумения за форуърд и;

- Овърнайт суап индекси.

Последните статистически данни показват, че лихвени деривати представляват най-големият сегмент на всички продукти за извънборсови деривати, което прави около 80% от всички световни производни от декември 2014. Очакваният оборот в договорите за ЕС на OTC лихвените проценти деривативни деноминирани в G4 валути беше над € 1.5 трилиона от април 2013.

Задълженията за клиринг ще влязат в сила подлежи на контрол от страна на Европейския парламент и Съвета на Европейския съюз и ще бъдат постепенно в продължение на три години, за да се позволи допълнително време за по-малките участници на пазара, за да започне спазване.

История

„Централен контрагент“ (ЦК) изчиства транзакция между две страни, като помага за управление на риска, който може да възникне, ако една от страните не изпълни задълженията си по плащанията. Чрез налагането на някои класове договори за деривати с лихвени проценти или „лихвени суапове“ да бъдат изчистени чрез ЦК, финансовите пазари стават по-стабилни и по-малко рискови. Това създава среда, по-благоприятна за инвестиции и икономически растеж в ЕС.

В 2009, G20 лидери се съгласиха, че стандартизирани договори за извънборсови деривати следва да се централен клиринг чрез ЦК.

съзаконодателите на ЕС, заложени тези ангажименти в Регламент (ЕС) № 648 / 2012 относно извънборсовите деривати, централните контрагенти и регистрите на транзакции (Емир). Според член 5 на EMIR, Европейската комисия, въз основа на предложение от Европейския орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП), следва да се определи вида на извънборсови договори, които трябва да бъдат предмет на задължителен клиринг чрез централен контрагент (ЦК). Въз основа на този мандат, Европейската комисия се приеме делегиран регламент за въвеждане на задължение за клиринг за суапове за извънборсови лихвените проценти.

Емир мандатите на Европейски орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП) да преразгледа изчистването допустимите договори и с основната цел за намаляване на системния риск, да предложи клирингови изисквания към продуктите, които отговарят на определени критерии.

Това е първото задължение за клиринг, който е бил предложен от ЕОЦКП и се очаква, че ЕОЦКП ще предложи задължения за други видове договори за извънборсови деривати в близко бъдеще.

Докато задължително клирънс чрез ЦК носи много ползи, то също така увеличава системното значение на тези ЦК рамките на финансовата система, както и последствията, ако ЦК са били да се провали. Работната програма 2015 на Комисията включва ангажимент да законодателства за европейска рамка за оздравяване и преструктуриране на ЦК.

За повече информация относно регулирането на дериватите.

изявление G20 Питсбърг.