#Greece: МВФ публикува заключения за гръцката икономика, тъй като #EUCO започва дискусии за еврозоната

Гърция е изминала дълъг път, но все още е изправена пред много предизвикателства. Гърция ще излезе от ерата на програмата, като до голяма степен елиминира макроикономическите дисбаланси. Някои важни реформи бяха осъществени, растежът се върна, безработицата намалява (макар и все още много висока), а наскоро договореният пакет за облекчаване на дълговете ще осигури средносрочна устойчивост. Но значителните кризисни наследства и незавършената програма за реформи все още пречат на по-бързия растеж, докато членството във валутния съюз и високите цели за първичен излишък ограничават политическите възможности. Ето защо засилването на растежа и жизнения стандарт ще зависи от подобряването на микса на фискалната политика, ремонта на балансите на финансовия сектор, по-нататъшното либерализиране на пазарите на продукти и на труда и укрепването на ефективността и управлението на публичния сектор.

Растежът се върна в Гърция, благодарение на впечатляващите усилия за макроикономическа стабилизация, структурни реформи и по-добра външна среда. Гърция заслужава признание за значителни корекции във фискалната и текущата сметка и за изпълнението на някои ключови структурни реформи през последните години. Тези усилия, съчетани със значителна европейска подкрепа и по-благоприятна външна среда, позволиха възвръщане на растежа, като реалният БВП се повиши с 1.4 процента в 2017 и се очаква да достигне 2 процента през тази година и 2.4 процента в 2019. С изоставането на продукцията се очаква безработицата да спадне от около 20 процента тази година до около 14 процента от 2023. Външните и вътрешните рискове са значителни, включително от по-бавния растеж на търговските партньори, по-строгите глобални финансови условия, регионалната нестабилност, вътрешния политически календар и умората на реформите.

Облекчението на дълговете, договорено наскоро с европейските партньори на Гърция, значително подобри устойчивостта на дълга в средносрочен план, но дългосрочните перспективи остават несигурни. Удължаването на падежите до 10 години и други мерки за облекчаване на дълга, съчетани с голям паричен буфер, ще осигурят стабилно намаляване на дълга и брутните финансови нужди като процент от БВП в средносрочен план и това би трябвало значително да подобри перспективите пред Гърция да да поддържат достъп до пазарно финансиране в средносрочен план. Служителите обаче изразяват загриженост, че това подобрение на показателите за задлъжнялост може да бъде поддържано единствено в дългосрочен план според твърде амбициозните предположения за растежа на БВП и способността на Гърция да управлява големи първични фискални излишъци, което предполага, че може да е трудно да се поддържа пазарът достъп в по-дългосрочен план без по-нататъшно облекчаване на дълга. Във връзка с това персоналът приветства ангажимента на европейските партньори да предоставят допълнително облекчение, ако е необходимо, но считат, че е изключително важно всяко подобно облекчение да зависи от реалистични предположения, по-специално относно способността на Гърция да поддържа изключително високи първични излишъци.

Необходими са по-нататъшни усилия за преодоляване на наследствата от кризи и за повишаване на производителността, конкурентоспособността и социалното приобщаване. Макроикономическите неравновесия бяха до голяма степен премахнати, но високият държавен дълг, слабите банкови и други баланси на частния сектор, контролът на капитала, просрочените държавни задължения и голямата рискова популация засягат перспективите за растеж и напредъкът с ключовите фискални и пазарни реформи изостава. Гърция трябва да продължи усилията си за реформи, ако иска да постигне устойчив висок растеж и сигурна конкурентоспособност в еврозоната, като същевременно подкрепя най-нуждаещите се. Стратегията за растеж на властите съдържа обещаващи елементи в това отношение и по-нататъшната оценка на пропуските, приемствеността с настоящите реформи и прилагането ще бъдат от решаващо значение.

Предимство е благоприятното за растежа ребалансиране на микса на фискалната политика. Постигането на високата основна цел за 3.5 процента от БВП за 2018-2022, съгласувана с европейските институции, ще изисква високо данъчно облагане и ще ограничи социалните разходи и инвестиции. За да подкрепят приобщаващия растеж при постигането на фискалните цели, властите следва да се стремят към неутрални по отношение на бюджета подобрения в микса на фискалната политика, като се започне с вече утвърдения фискален пакет за 2019-2020. В 2019 правителството трябва да продължи с планираните увеличения на целевата социална подкрепа и инвестиционните разходи, финансирани от спестяванията в пенсионната система. В 2020 тя трябва да намали високите данъчни ставки, като същевременно разшири базата на данъка върху доходите на физическите лица по финансово неутрален начин. Тези мерки, подкрепени от фискални структурни реформи за засилване на ефективността и изпълнението, ще спомогнат за намаляване на степента на бедност и икономическите изкривявания и ще подпомогнат растежа. Всяко забавяне на тези реформи би засегнало сериозно доверието в предположенията, на които се основават мерките за облекчаване на дълга, договорени с европейските партньори. Властите трябва да бъдат предпазливи при приемането на постоянни експанзивни мерки извън вече уредените, за да се избегне застрашаването на фискалните си цели.

реклама

Възстановяването на кредитния капацитет на банките, включително чрез справяне с много високите необслужвани експозиции (NPE), е от решаващо значение за подпомагане на икономиката , Бяха приети важни правни реформи, насочени към намаляване на NPE, и предприети стъпки за развитие на вторичния пазар на NPE, но са необходими допълнителни усилия за тяхното прилагане. Необходими са по-бързи цели за намаляване на баланса на банките, по-амбициозни цели за намаляване на NPE, проактивно натрупване на капиталови буфери, по-нататъшни стъпки за намаляване на рисковете от ликвидност и финансиране и по-силно вътрешно управление на банките. Останалите проверки на капитала трябва да бъдат премахнати по благоразумен начин в съответствие с договорената пътна карта, като темпото, продиктувано от условията в икономическия и банковия сектор и нивото на доверие на вложителите.

По-нататъшните реформи ще повишат производителността и участието на работната сила , Напредъкът в реформата на продуктовия пазар е неравномерен и бавен в някои области, а Гърция все още изостава от други европейски страни в няколко показателя за конкурентоспособност. По-ранните реформи на пазара на труда допринесоха за възстановяването на заетостта и конкурентоспособността, но законодателството, което ще въведе отново разширяването и благоприятността на колективните трудови договори, започващи по-късно тази година, рискува да премахне тези печалби. Служителите на Фонда настоятелно призовават властите да не променят тези реформи. Всяко коригиране на минималната заплата следва да бъде разумно и в съответствие с повишаването на производителността, с цел да се запази инерцията на възстановяване на заетостта и да се избегне ерозията на конкурентоспособността. По-доброто изпълнение и по-доброто насочване на активните политики на пазара на труда биха помогнали за повторното интегриране на дългосрочно безработните на пазара на труда.

Ефективността и управлението на публичния сектор трябва да бъдат допълнително укрепени и независимостта на статистическия орган следва да бъде защитена. Въпреки известния (но неравномерен) напредък са необходими усилия за модернизиране на публичните институции, засилване на спазването на данъците и културата на плащане и подобряване на процедурите за лицензиране, управлението на паричните средства, доставките и отчитането. За успеха на правните реформи във всички области е необходима по-ефективна съдебна система. Подобряването на управлението и независимостта на публичните институции, включително чрез осигуряване на адекватна защита на длъжностните лица - като тези, които отговарят за статистическите отчети - е от съществено значение за повишаване на доверието в публичните финанси и осигуряване на целостта на данните.

Тъй като излиза от ерата на програмата, Гърция трябва да запази инерцията си напред и да продължи да следва политики, които подкрепят просперитета и приобщаването. Гърция достигна тази точка благодарение на огромните усилия по време на програмите за приспособяване. Европейските партньори демонстрираха своята подкрепа, като предоставиха допълнително кредитиране и допълнително облекчаване на дълга. Сега Гърция трябва да консолидира и да разшири своя успех, като решително реши своите оставащи предизвикателства.

Споделете тази статия: