Обединеното кралство да разхлаби низовете на бюджетните портмонета, тъй като #Brexit е близо

Новият финансов министър Саджид Джавид ще даде повече подробности за плановете следващия месец, преди да бъде изготвен пълен годишен бюджет по-късно през годината - ако приемем, че гласуването на недоверие и изборите не се намесват преди това.

Следва обобщение на това къде могат да се насочат публичните финанси.

Правителството на Великобритания е заело 23.5 милиарда паунда през годината до март 2019, което се равнява на 1.1% от годишната икономическа продукция и най-ниското от финансовата година 2001 / 02.

Това рязко намалява от пик от 9.9% от БВП в 2009 / 10, когато финансовата криза предизвика спад в данъчните приходи и по-големи разходи за някои социални помощи.

Публичният дълг - общият размер на непогасените заеми - е намалял много по-бавно като дял от БВП и все още е повече от два пъти от нивото си преди финансовата криза от 83% от БВП, с изключение на заемите от държавната Royal Bank of Scotland.

Великобритания не е сама, която се бори да намали дълга на фона на неясен растеж след финансовата криза, като Германия е единствената голяма напреднала икономика, която има по-ниско съотношение дълг към БВП.

Джонсън отказа по време на своята лидерска кампания да подкрепи съществуващите фискални правила на правителството, чиято цел е да поддържа дефицита под 2% от БВП през нормалното икономическо време и да гарантира, че дългът спада като дял от БВП.

реклама

Джавид заяви, че ще спазва това правило, когато определя бюджетите за разходи за следващата финансова година през септември, но правителството казва, че по-дългосрочното бъдеще на фискалните правила е "в процес на преразглеждане".

Откакто дойде на власт, Джонсън обяви поредица от скъпи обещания за харчене на полиция, училища и градове, лишени от население, които взети заедно, вероятно ще добавят до £ 9bn на година за заеми, ако бъдат напълно приложени.

Еднократните разходи за подготовка на Brexit и нов капацитет на затворите и болниците могат да струват близо £ 7bn, като потенциалните текущи разходи за финансиране не са включени.

Точните подробности - от решаващо значение, колко бързо се очаква да бъдат похарчени парите - ще станат по-ясни в септемврийския кръг на разходите, въпреки че планирането след следващата година се отлага до пълния преглед на разходите през 2020 г.

Джавид също заяви, че ще отговори на публична комисия, която призова за по-дългосрочни разходи за инфраструктура.

Обществеността вероятно ще трябва да изчака първия бюджет на Javid, за да научи колко бързо Джонсън планира да осъществи целта на кампанията за повишаване на прага, при който ставката на данъка върху дохода на 40% става дължима на £ 80,000 от £ 50,000.

Подобни данъчни промени в миналото се разпространяват в продължение на няколко години, забавяйки пълното въздействие върху бюджета, което вероятно ще бъде около £ 9bn на година.

Джонсън също каза, че иска да намали данъците за заплати за по-ниските служители, без да дава подробности.

Агенцията за кредитни рейтинги Moody's заяви, че общата стойност на всички тези мерки, ако бъде напълно приложена, би увеличила бюджетния дефицит с 1.5% от БВП или приблизително £ 30bn, освен ако няма други компенсиращи увеличения на данъците или намаляване на разходите.

Анализаторите в RBC са обзаведени с цена £ 26bn.

МОЖЕ ЛИ БРИТАЙН СЛЕД ТОВА?

Великобритания може да заеме около £ 25bn годишно повече и все още да постигне пределно спадане на дълга като дял от БВП.

Освен това цената на новите заеми от пазара на облигации в момента е рекордно ниска поради опасенията, че световната икономика може да се насочи към рецесия. Понастоящем инвеститорите начисляват на Обединеното кралство по-малко от 0.5% лихва годишно за заеми за 10 години и годишен лихвен процент от около 1% за заеми в 30 година.

Но едва ли лихвените проценти ще останат завинаги толкова ниски, което прави тези заеми по-подходящи за конкретни инфраструктурни проекти, отколкото за текущите разходи за публични услуги или за намаляване на данъците.

В дългосрочен план Великобритания ще е изправена пред по-големи ежедневни разходи за пенсии, здравеопазване и социални грижи за застаряващо население. Рецесиите, които обикновено настъпват на всяко десетилетие, увеличават дълга и ще го насочат към дългосрочен възходящ път, освен ако не се полагат усилия за намаляване на заемите през добри времена.

Британската служба за бюджетна отговорност прецени миналия месец, че оставянето на ЕС без сделка на октомври 31 ще добави £ 30bn на година за публични заеми през данъчната година 2020 / 21, дори при по-доброто от два сценария, очертани от Международния валутен фонд ,

Правителството на Великобритания ще бъде под натиск да насочва публичните разходи за подпомагане на бизнеса или регионите за помощ, които са особено засегнати от новите бариери пред търговията с ЕС.

Данъчните приходи също биха спаднали поради рецесия, която стимулира безработицата и намалява цените на активите, а само малка част от спадът ще бъде компенсиран от мита и по-нататъшен прогнозен спад на разходите за лихви по дълга.