#ECB има място за облекчение, но трябва да вземе предвид рисковете за стабилността - Лагард

Лагард добави, че е оправдан по-широк преглед на това как се провежда паричната политика.

Тъй като забавянето на растежа и инфлацията упорито подкопават целта на ЕЦБ, банката има почти всичко, но обеща нов стимул, когато политиците се срещнат на 12 септември, една от последните мерки, които шефът на ЕЦБ Марио Драги може да предприеме, преди да отстъпи на 31 октомври.

„ЕЦБ разполага с широк набор от инструменти и трябва да е готов да действа“, казва Лагард в писмени отговори пред комисията по икономически въпроси на Европейския парламент.

„Въпреки че не вярвам, че ЕЦБ е достигнала ефективната долна граница на лихвените проценти на политиката, ясно е, че ниските проценти имат отражение върху банковия сектор и финансовата стабилност по-общо“, добави тя.

Въпреки че назначаването на Лагард за президент на ЕЦБ от ноември все още предстои да бъде потвърдено, процесът до голяма степен е формалност, тъй като лидерите на еврозоната, които отправят последния си призив, са обединени в подкрепата си за нейната кандидатура.

Очаква се ЕЦБ да намали лихвите по-дълбоко в отрицателна територия през септември, да рестартира покупките на активи и да компенсира банките за страничните ефекти от отрицателните лихви.

Но икономистите казват, че това са сравнително скромни мерки, които ще запазят лесните условия за финансиране, а не ще дадат нов тласък на икономиката.

реклама

Очаквайки темперирането, шефът на холандската централна банка Клаас Нот, виден ястреб на Управителния съвет на члена на 25, заяви, че е отворен за намаляване на лихвите, но вижда възобновяването на купуването на активи като преждевременно.

„Ако дефлационните рискове се върнат на дневен ред, тогава смятам, че програмата за закупуване на активи е подходящият инструмент, който трябва да се активира, но няма нужда от това в момента, в който прочетох прогнозата за инфлацията в момента“, каза Кнот пред Bloomberg в четвъртък.

Лагард, която не се очаква значително да промени политическата насоченост, зададена от Драги, също отбеляза ограниченията на паричната политика, особено когато централната банка вече е използвала много от нетрадиционните инструменти, с които разполага.

„ЕЦБ е изправена пред нарастващ брой структурни предизвикателства и също така ще трябва да управлява очакванията за това какво може и какво не може да поддържа, за да поддържа доверието в политиките“, каза тя.

„Докато паричната политика е ефективен инструмент за стабилизиране на икономическия цикъл, тя не може да повдигне потенциала на страните за дългосрочен растеж“, добави тя.

И все пак тя добави, че настоящата високо приспособима позиция на политиката ще е необходима за „известно време“.

Лагард добави, че би било подходящо ЕЦБ да направи по-широк преглед на стратегията, като се има предвид как паричната политика се промени след глобалната финансова криза на 2008.

„Тъй като мина доста време от последния преглед на стратегията в 2003, би си струвало да събираме поуки от финансовата криза по отношение на промените в макроикономическата среда и процеса на инфлация“, каза тя.

Предупреждавайки за рисковете от излизането на Великобритания от Европейския съюз, тя отбеляза също, че Brexit без сделка може да доведе до значителна колебливост на финансовите пазари и до увеличаване на рисковите премии.