#China трябва да подобри недостатъците на своя фондов пазар

След международната финансова криза в 2008 настъпва мащабна корекция на световния капиталов пазар. Поради политиката на количествено облекчаване във всяка основна икономика, има огромно увеличение на ликвидността на фондовете, което води до ситуация с допълнителни средства, както и до увеличаване на световния фондов пазар. За китайския фондов пазар, въпреки повтарящия се модел през изминалото десетилетие, пазарът все още не беше в състояние да разбере тази историческа възможност и това е огромно съжаление за разрастващия се пазар на китайски фондове.

Въвеждането на научно-технологичния съвет за иновации и засилването на надзора демонстрират мотивацията на политиката на Китай за засилване на изграждането на фондовия пазар чрез аспекта на надзора с цел насърчаване развитието на капиталовия пазар. Безспорно е, че китайският фондов пазар все още е слабата точка на развитие на китайския капиталов пазар. Следователно, е необходимо да се подобри пазарът, така че разпределението на ресурсите да бъде оптимизирано и икономиката да бъде засилена в този период от време с излишък на излишна ликвидност.

След глобалната рецесия през 2008 г. глобалните фондови пазари като цяло се възстановиха и достигнаха висок ръст. Това е по-видно на фондовия пазар в САЩ, който непрекъснато се увеличава и отчита 10-годишен бичи пазар. На 26 ноември трите основни фондови борси в САЩ регистрираха най-високите точки в историята, като средната индустриална стойност на Dow Jones нарасна до 28121.68. Индексът S&P 500 се увеличи до 3140.52, докато композитът NASDAQ се увеличи до 8647.93. Композитът NASDAQ се е увеличил четирикратно от около 2000 на повече от 8000 за 10 години. Преди десетилетие индустриалната средна стойност на Dow Jones беше около 6000 и се е увеличила около четири пъти за 10 години. На всички развити пазари на икономиката, в ерата след икономическата криза, индексът Euro Stoxx 50 се е увеличил през 2015 г. и е достигнал своя връх от най-ниския през 2009 г. до 95% през май 2019 г. Сред големите европейски развити страни индексът DAX на Германия най-висок ръст от 270% след кризата, френският индекс CAC40 и индексът FTSE 100 на Обединеното кралство имат най-висок ръст от около 130%. В Азия Япония отбеляза огромен ръст с най-високото си ниво от 244%, докато корейският KOSPI имаше най-голям ръст от 177%. В Китай, след краткосрочния бичи пазар през 2015 г., съставният индекс на SSE се е увеличил със 150%. Оттогава китайският фондов пазар е относително западна държава, той се е увеличил от най-ниското ниво през 2009 г. до 58% през май 2019 г. Това не съответства на по-високата скорост на развитие на китайската икономика и не показва ефекта като икономически барометър.

Китайският фондов пазар също преживява бързо разрастване. По време на най-ниската си точка в 2008 стойността на фондовия пазар беше RNB 12 трилиона. В края на 2009 стойността на фондовата борса се възстанови до 24 трилиона RMB. През април 2019 стойността на Китайската фондова борса се удвои до повече от 50 трилиона RMB (USD 7.6 трилиона), изпревари Япония като най-големият фондов пазар в Азия. От тази гледна точка увеличението му е подобно на стойността на фондовия пазар в Съединените щати (понастоящем около 32 трилиона щатски долара). Нестабилността на индекса обаче не съвпада с разширяването на пазарния обем. Такъв пазар може да играе само ролята, осигуряваща финансиране. Това не позволява на инвеститорите да правят пари и е просто игрална площадка.

Обикновено силният борсов пазар често винаги разчита на развитието на икономиката и на зрялата пазарна политика. Присъствието и на двете би било задължително, особено когато акциите на Съединените щати са водещи на световния фондов пазар. Трябва да има причина, поради която фондовата борса в САЩ видя биков пазар за 10 години. След избухването на кризата с подценки в 2008, Федералният резерв три пъти отпусна политиката си, което стимулира възстановяването на финансовия сектор и американската икономика. Това предизвика борсата на акциите на САЩ, хората станаха по-богати, което от своя страна увеличи разходите и засили икономиката на САЩ, както и запази биковия пазар от десетилетие, формирайки взаимноизгодни отношения между фондовия пазар и икономиката ,

За сравнение, ниският индекс на борсата на Китай А показа по-малко от задоволителния растеж на пазара и печалбите на предприятията, което не води до ефекта от това хората да станат по-богати. Това показва и ниската увереност на инвеститорите и предприятията в бъдещето на икономиката. Това е и знак за непрекъснатото намаляване на инвестициите в Китай и забавянето на икономиката. Следователно развитието на фондовия пазар е важен аспект за изграждането на доверие.

Пропуските в пазарната политика са основният дефект в липсата на растеж на китайския фондов пазар. Вземете за пример ситуацията на фондовия пазар в Съединените щати, където цялостна система за премахване на регистрация и система за регистрация са гаранция за запазване на добрите, като същевременно елиминират нискокачествената. Годишното IPO на фондовия пазар в САЩ е около 140, но всяка година около 400 компании се изтриват. Най-големият регистриран брой на регистрираните компании е около 8000, но броят им се поддържа около 3800 в момента. Оцелелият от най-добрите политики кара инвеститорите да се облегнат на качествени инвестиции.

реклама

Това кара предприятията да се съсредоточават повече върху собствения си растеж, което засили индекса. Фактът, че на фондовия пазар на Съединените щати има строг регламент за контрол на компаниите и инвестициите, гарантира справедливостта на транзакциите и здравия растеж на пазара. Той налага строги санкции, поради което изброените компании предпочитат да се отменят, вместо да протичат на правилата и да се изправят срещу санкциите. Следователно развитието на капиталовия пазар и потребителския пазар споделя сходството, при което трябва да се гарантира правото на инвеститорите като потребители на капиталовия пазар, вместо да се фокусира върху интереса на производителите или финансистите. Това в крайна сметка ще доведе до здравословен пазар и ще насърчи участието на инвеститорите, както и ще предотврати измама.

Непрекъснатото укрепване на американските акции и силният икономически растеж са неразделни със зрялата система. Не е случайно, че американските акции могат да поддържат своя десетилетен бичи пазар и отслабването на американските акции няма да се случи за една нощ. Подобна устойчивост също е отражение на "меката сила" на САЩ и глобалното влияние. За разлика от това, китайският фондов пазар се сблъсква не само със слабости на капиталовия пазар, но и с недостатъци в икономическото развитие. ANBOUND вече посочи, че развитието на Китай в бъдеще ще зависи все повече от капитала и развитието на капиталовия пазар. Важността на изграждането на добър капиталов пазар ще стане по-очевидна в бъдеще, което се определя от етапа на развитие на Китай. Сега е спешна задача за Китай да се съсредоточи върху подобряването на недостатъците в своето икономическо развитие, особено този на фондовия пазар.

Разбира се, подобряването и развитието на фондовия пазар изисква усилия във всички аспекти, включително подобряването на Закона за ценните книжа, засилването на надзора, системата за регистрация и създаването на система за отписване и т.н. Това е не само отговорност на Китайската комисия за регулиране на ценните книжа, но и отговорността на цялата система за финансов надзор, както и на политиката за икономическо развитие и правните отдели. От гледна точка на изследователите на мозъчни тръстове, изграждането на фондовия пазар, който е важен аспект на капиталовия пазар, всъщност е проблем за разработването на правилното решение.

Това е свързано главно с промяна на мисленето и решаване на проблема с прозрачността на пазара от гледна точка на защитата на правата на инвеститорите. Това е не само създаването на нова версия на решение за справяне с увеличаването на пазара, но и за решаване на въпроса със запасите. Това също така изисква укрепване на системата за надзор и подобряване на правната система като основни гаранции. В същото време, от гледна точка на изграждането на пазара, многостепенната система на акционерния пазар е основата за здравословното развитие на пазара на A-акции.

Освен това, от гледна точка на развитието на предприятията, една приятелска пазарна и политическа среда също ще бъде незаменима. Недостатъците на фондовия пазар всъщност са недостатъците на пазарната система, а добрите пазарни правила и околната среда са необходими условия за директни инвестиции.

Заключение за окончателен анализ

В сравнение с десетгодишния бичи пазар на американски акции, спадът и забавянето на китайския пазар на акции отразяват, че китайският фондов пазар е недостатък на капиталовия пазар и икономическия растеж. Китай е спешно да продължи да реформира и да внесе нововъведения, за да компенсира дефектите на системата, за да реализира потенциала си за растеж.

Основател на Anbound Think Tank през 1993 г., Chen Gong сега е главен изследовател на ANBOUND. Чен Гун е един от известните експерти в Китай за анализ на информация. Повечето от изключителните академични изследователски дейности на Чен Гун са в анализа на икономическата информация, особено в областта на публичната политика. Уей Хонгсю, завършил Математическото училище в Пекинския университет с докторска степен. по икономика от Университета в Бирмингам, Великобритания през 2010 г. и е изследовател в Anbound Consulting, независим мозъчен тръст със седалище в Пекин. Създадена през 1993 г., Anbound е специализирана в изследванията на публичната политика.

Споделете тази статия: