Решението на московския съд оказва натиск върху италианската инженерна група MAIRE

Арбитражен съд в Москва е поръчан Италианската инженерна фирма Tecnimont SpA и нейното руско дъщерно дружество ще платят над 2.19 милиарда долара обезщетения и неустойки, оказвайки нов финансов и геополитически натиск върху компанията майка, MAIRE SpA, листната на борсата в Милано.

Решението, което е приблизително равно на половината от текущата пазарна стойност на MAIRE, бележи рязка ескалация на спора относно спряното строителство на завод за амоняк и урея в северозападния руски град Кингисеп. Това, което започна като търговско несъгласие с EuroChem Severo-Zapad 2, дъщерно дружество на швейцарския гигант в производството на торове EuroChem Group AG, сега се разрасна в по-широк риск за италианската група.

ЕвроХим Северо-Запад 2 и Технимонт подписаха договор за строителство през 2019 г. Според първоначалния график на проекта, съоръжението се очакваше да започне работа през 2023 г., произвеждайки до 1.1 милиона тона амоняк и 1.4 милиона тона урея годишно. Но през 2022 г., след въвеждането на западните санкции, Технимонт спря работата, което предизвика поредица от съдебни действия в Лондон и Москва. ЕвроХим твърди, че проблемите са предшествали санкциите и обвини изпълнителя в недобросъвестно действие.

Съдилищата замразиха активи, разшириха списъка с ответници и приеха отделен иск директно срещу MAIRE. EuroChem също така предупреди 16 големи италиански банки за рисковете от обработката на плащания, свързани с Tecnimont. Решението от 27 ноември наложи големи обезщетения, глоби за неоснователно обогатяване и лихви - всички подкрепени от държавните прокурори, което подчертава политическата тежест зад случая.

В изявление MAIRE заяви, че решението „няма въздействие“ върху групата и че тя „енергично ще оспори незаконните действия“ на EuroChem, като същевременно ще поиска обезщетение от компанията в размер на над 700 милиона евро. Инвеститорите изглеждат неубедени: акциите на фирмата паднаха с повече от 7% миналия месец, а анализаторите поставиха под въпрос липсата на подробно оповестяване около такава голяма правна и финансова заплаха.

Деветмесечният финансов отчет на компанията не споменава експозицията от няколко милиарда евро, а MAIRE не е отчела провизии. Същевременно групата увеличи заемите си, като дъщерното дружество NextChem набра 137.5 милиона евро, разшири програмата си за търговски ценни книжа и получи одобрение от борда за нови облигации на стойност до 300 милиона евро.

Анализаторите казват, че липсата на комуникация поражда опасения относно управлението. Някои сравняват ситуацията с минали европейски корпоративни кризи - включително Parmalat и Volkswagen - където ограничената прозрачност задълбочи последиците. Съгласно правилата на МСФО, компаниите трябва да оповестяват значителни рискове и да признават провизии, когато са вероятни загуби. Провизия от 2.19 милиарда долара би заличила собствения капитал на MAIRE от 692 милиона евро и би могла да предизвика кръстосано неизпълнение на задължения по над 1.2 милиарда евро.

Европейските компании отдавна приемат, че решенията на руските съдилища носят малък риск от прилагането им в чужбина. Това предположение отслабна, след като Върховният съд на Южна Африка изпълни решение по дело в Москва срещу Google International LLC през 2025 г. - знак, че руските искове могат да получат подкрепа в юрисдикции, където Москва поддържа влияние.

Прецедентът е важен за MAIRE, която оперира в Африка, Централна Азия и Близкия изток. В Казахстан местните медии съобщи че KMG PetroChem, основен клиент, е поискал спешни консултации с Tecnimont след решението.

Ескалиращият спор привлича вниманието и в Рим, предвид значението на MAIRE за индустриалното присъствие на Италия в чужбина. Адвокатите на компанията предупредиха кредиторите за рискове за кредитните линии, а акциите остават под натиск.

Някои инвеститори казват, че MAIRE сега трябва да изясни дали планира да преговаря с руски заинтересовани страни или да продължи да настоява, че решението няма практическо въздействие. Анализаторите предупреждават, че прозорецът за споразумение се стеснява и че продължителното мълчание може да засили както финансовите, така и политическите последици за групата.

Споделете тази статия: