Отключване на финансиране за растежа на Европа: Европейската комисия се консултира със Съюза на капиталовите пазари

Днес Европейската комисия стартира своя забележителен проект за отключване на финансирането за европейските предприятия и за стимулиране на растежа в държавите-членки на ЕС 28 със създаването на истински единен пазар на капитали.

Съюзът за капиталовите пазари има за цел да премахне бариерите, които блокират трансграничните инвестиции в ЕС и да попречи на бизнеса да получи достъп до финансиране. Сегашната среда е трудна за бизнеса, който остава силно зависим от банките и относително по-малко на капиталовите пазари. Обратното е вярно и в други части на света. Един от примерите за възможностите, които един напълно функциониращ единен пазар на капитали би могъл да предложи: ако пазарите на рисков капитал в ЕС бяха толкова дълбоки, колкото и САЩ, повече от 90 милиарда евро биха били налични за компаниите между 2008 и 2013.

С CMU Комисията също иска да премахне пречките, които пречат на тези, които се нуждаят от финансиране, да достигнат до инвеститорите и да направят системата за насочване на тези средства - инвестиционната верига - възможно най-ефективна.

В сряда (18 февруари) Комисията започна тримесечен кръг от консултации, известен като Зелена книга, резултатът от който ще формира план за действие, който ще помогне за отключване на небанковото финансиране, така че стартиращите фирми да могат да процъфтяват и по-големите компании да могат разширяване. CMU е дългосрочен проект, който ще изисква продължителни усилия в продължение на много години, въпреки че може да се постигне ранен напредък в някои области през следващите месеци.

Заместник-председателят на Европейската комисия Юрки Катайнен (на снимката), отговарящ за работни места, растеж, инвестиции и конкурентоспособност, заяви: "Съюзът на капиталовите пазари е първата структурна инициатива, която Комисията представя в рамките на инвестиционния план. Това ще допринесе за гарантиране, че инвестиционният план е повече от еднократен тласък и има трайно положително въздействие върху икономическите условия в Европа. "

„Посоката, която трябва да поемем, е ясна: да изградим единен пазар за капитал отдолу нагоре, като идентифицираме бариерите и ги събаряме една по една. Съюзът на капиталовите пазари има за цел отключване на ликвидност, която е изобилна, но в момента замразена, и пускането й в действие в подкрепа на европейския бизнес, и по-специално на МСП “, каза еврокомисарят Джонатан Хил, отговорен за финансовата стабилност, финансовите услуги и Съюза на капиталовите пазари. „Свободният поток на капитал беше един от основните принципи, върху които беше изграден ЕС. Повече от петдесет години след Договора от Рим, нека използваме тази възможност, за да превърнем тази визия в реалност. "

История

Целта на Зелената книга за Съюза на капиталовите пазари е да даде тласък на дебат в целия ЕС относно възможните мерки, необходими за създаване на истински единен пазар за капитали. Две допълнителни консултации относно „висококачествената“ секюритизация и директивата за проспектите също започват днес (вижте подробности по-долу).

Комисията търси обратна връзка от Европейския парламент и Съвета, други институции на ЕС, национални парламенти, предприятия, финансов сектор и всички заинтересовани. Всички заинтересовани страни и заинтересовани страни се приканват да представят своя принос от 13 май 2015 (виж линка за консултация страница).

След публичната консултация, това лято Комисията ще приеме план за действие, в който ще изложи своята пътна карта и график за въвеждане на 2019 в основата на Съюза на капиталовите пазари.

Въз основа на резултатите от тази консултация Комисията ще определи необходимите действия за постигане на следното цели:

• подобряване на достъпа до финансиране за всички предприятия и инфраструктурни проекти в Европа;
• да помогнат на МСП да привлекат финансиране толкова лесно, колкото големите компании;
• създаване на единен пазар на капитали чрез премахване на бариерите пред трансграничните инвестиции;
• разнообразяване на финансирането на икономиката и намаляване на разходите за набиране на капитал

Зелената книга идентифицира следния ключ принципи който трябва да бъде в основата на Съюза на капиталовите пазари:

• тя следва да максимизира ползите от капиталовите пазари за икономиката, растежа и работните места;
• тя следва да създаде единен пазар за капитал за всички държави-членки на 28, като премахне пречките пред трансграничните инвестиции в ЕС и насърчи по-силните връзки с глобалните капиталови пазари;
• тя трябва да се основава на твърди основи на финансовата стабилност, с единен правилник за финансовите услуги, който се прилага ефективно и последователно;
• тя следва да гарантира ефективно ниво на защита на инвеститорите; и

• тя следва да помогне за привличане на инвестиции от цял ​​свят и повишаване на конкурентоспособността на ЕС.

Съобщението на Комисията от ноември 2014 г., an Инвестиционен план за Европавече посочиха някои мерки, които могат да бъдат предприети в краткосрочен план. Те включват прилагането на европейски дългосрочни инвестиционни фондове (ELTIF) регулиране, „висококачествена“ секюритизация, стандартизирана кредитна информация за МСП, частно настаняване и преглед на Директивата за проспектите, Това са области, в които широко се признава необходимостта от напредък с потенциал за ранно облагодетелстване.

Преглед на Директивата за проспектите

Проспектите са правни документи, използвани от компаниите за привличане на инвестиции. Те съдържат факти, които да помогнат на инвеститорите да вземат информирани инвестиционни решения. Но те също са скъпи и административно обременителни за компаниите, които произвеждат, често изискващи стотици страници с подробна информация. А за инвеститорите може да бъде сложно да се премине през прекалено подробна информация.

Комисията започва консултации по Директивата за проспектите с цел да улесни дружествата (включително МСП) за набиране на капитал в целия ЕС, като същевременно гарантира ефективна защита на инвеститорите. Основен акцент ще бъде да се намалят административните обръчи, чрез които компаниите трябва да скочат. Консултацията ще обмисли, наред с други неща, начини за опростяване на информацията, включена в проспектите, проучване кога е необходим проспект и кога не е и как да се рационализира процесът на одобрение.

Секюритизация

Секюритизацията е процесът, при който финансов инструмент се създава чрез обединяване на активи: повече инвеститори след това могат да купуват акции от тези активи, като по този начин увеличават ликвидността и освобождават капитала за икономически растеж. Инициатива в целия ЕС за „висококачествена“ секюритизация ще трябва да осигури високи стандарти на процеса, правна сигурност и съпоставимост между инструментите за секюритизация чрез по-висока степен на стандартизация на продуктите. Това значително ще увеличи прозрачността, последователността и наличността на ключова информация за инвеститорите, включително в областта на заемите за МСП, и ще насърчи повишената ликвидност. Това би трябвало да улесни издаването на секюритизирани продукти и да позволи на институционалните инвеститори да извършат надлежна проверка на продукти, които съответстват на техните изисквания за диверсификация, възвръщаемост и продължителност на активите.

Средно до дългосрочни мерки

В Зелената книга се търсят и мнения за това как да се преодолеят други пречки за ефективното функциониране на пазарите в средносрочен и дългосрочен план, включително как да се намалят разходите за създаване и маркетинг на инвестиционни фондове в целия ЕС; как да продължи да развива рисков капитал и частен капитал; дали целенасочените мерки в областта на законите за дружествата, несъстоятелността и ценните книжа, както и данъчното облагане могат да допринесат съществено за CMU; и третирането на обезпечените облигации с конкретна консултация в 2015 относно възможна рамка на ЕС.

Повече информация: 

MEMO / 15 / 4434 на Съюза на капиталовите пазари

Зелена книга

Уеб страница за CMU

консултация относно Директивата за проспектите

консултация относно секюритизацията

MEMO относно ELTIF

Споделете тази статия: