Предизборните разходи могат да преследват унгарския Орбан - или неговия наследник

Бюджетната разлика от 5.35 милиарда долара, създадена от Виктор Орбан, министър-председател на Унгария, преди изборите следващата седмица, създаде сериозни проблеми за този, който спечели. Конфликтът в Украйна засилва натиска върху публичните финанси.

Предвижда се Орбан да бъде най-конкурентният кандидат за четвърти мандат, като проучванията показват, че той е получил 1.8 трилиона форинта за намаляване на данъците, данъчни облекчения и увеличения на пенсиите.

Това помогна дефицитът да се увеличи до 1.585 трилиона форинта (HUDEF=ECI) през февруари. Това е половината от целта за 2022 г. Някои икономисти също смятат, че фискалните планове на правителството са остарели, тъй като войната вече забавя растежа.

Петер Вировац, икономист на ING, заяви, че „Подворието за маневриране е намаляло, тъй като бюджетът се изразходваше през носа в началото на годината“. „Основният приоритет за всеки, който формира правителство, е да подреди бюджета.

Михали Варга, финансов министър, вече предложи възможността за ревизия на бюджета след гласуването на 3 април.

Някои икономисти смятат, че Европейският съюз може да пренебрегне високите бюджетни дефицити в своя блок поради извънредни обстоятелства. Рискът за Унгария обаче е начинът, по който агенциите за кредитен рейтинг ще реагират на увеличаване на дефицита.

Fitch заяви, че ще бъде трудно да се постигне целта за дефицит от 4.9% за тази година. Това е спад от съответно 7.3% и 8% през 2021 г. и 8% през 2020 г., когато беше изтласкан от пандемични стимули.

„Бюджетът ще бъде негативно засегнат от рязко нарастващата инфлация и почти сигурността за по-нисък растеж през 2022 г.“, каза Арвинд Рамакришнан, директор на Fitch Ratings. Арвинд Рамакришнан (директор в суверенния екип на Fitch Ratings) заяви, че има разумен шанс целевият дефицит да бъде пропуснат.

По данни на Евростат, съотношението на публичния дълг на Унгария се е повишило до най-високото ниво в Централна Европа по време на пандемията. Всяко по-нататъшно увеличение би било пагубно за неговите рейтинги.

Рамакришнан заяви, че всяко потенциално въздействие на текущите промени върху кредитния рейтинг ще зависи до голяма степен от фискалния отговор на правителството, въздействието върху основния дълг, както и степента, до която страната спазва фискалните правила в страната и ЕС от 2023 г.

Standard & Poor's заяви, че нейната стабилна перспектива за кредитния рейтинг на Унгария отразява очакванията за солиден растеж, който е подкрепен от фондовете на ЕС. Тази бележка е направена преди Русия да изпрати войски в Украйна на 24 февруари.

S&P заяви, че „бихме могли да понижим рейтингите, ако фискалните дефицити продължат да се повишават, което води до увеличаване на дълга спрямо БВП или ако външното положение на Унгария отслабне над това, което очакваме в момента“,

Войната в съседните страни има опустошителен ефект върху Централна Европа, като потъващите валути и фондовите пазари създават пречки като закъсани вериги за доставки или недостиг на работна ръка.

Централната банка на Унгария е една от тези, които бяха принудени да повиши лихвите си. Той повиши основния си лихвен процент със 100 базисни пункта във вторник. Банката изчисли, че допълнителните разходи поради кризата в Украйна ще бъдат 0.6% от БВП. Това може да се увеличи до 1.6%, ако конфликтът стане по-тежък.

Централната банка предупреди, че по-високите цени на суровините и енергията могат допълнително да ускорят инфлацията и да забавят икономическия растеж.

„Ако наречем COVID-19 сериозен шок, който изискваше безпрецедентна икономическа политика за управление, тогава това важи експоненциално за войната“, заяви икономистът Золтан Турок от Райфайзен.

Анализаторите смятат, че замразяването на цените за ограничаване на сметките за комунални услуги може да доведе до разходи от до 1 трилион форинта всяка година. Той съществува от 2015 г.

Един икономист, който избра да не бъде идентифициран, заяви, че ако цените на газа не паднат значително, това ще доведе до разходи от близо 2% от БВП. Съществува и фискален риск икономическият растеж да падне под базовия сценарий.

Предвижда се дефицитът да бъде близо 7% за тази година. Нарастващата инфлация обаче може да помогне за облекчаване на удара чрез данъчните приходи.

Централната банка вече загуби пари от евтиното си финансиране на компании, въпреки че попълни бюджета си с дивиденти на стойност 500 милиарда форинта по време на пандемията.

Това и по-високите разходи за обслужване на дълга биха могли да създадат още 1 трилион форинта дупка в сравнение с 2019 г., каза губернаторът Gyorgy Matholcsy в януарска публикация. Той заяви, че правителството ще трябва да намери нови източници на приходи.

Анализаторите изразиха опасения относно възможността Орбан да се върне към неортодоксалните мерки за фискална стабилизация след 2010 г., въпреки че Орбан обеща да подкрепи пенсионери и семейства от средната класа.

Торок на Райфайзен заяви, че "не може да се изключи връщането на подобни мерки и секторни данъци и т.н.", независимо кой ще спечели изборите.