Анализ: Докато войната в Украйна продължава, икономиката на Европа се поддава на кризата

Тя трябваше да бъде звездната година на Европа.

Еуфорията на разходите след пандемията, подкрепена от обилни държавни разходи, трябваше да задвижи икономиката и да помогне на уморените домакинства да възвърнат чувството за нормалност след две ужасни години.

Но всичко това се промени на 24 февруари с нахлуването на Русия в Украйна. Нормалността изчезна и кризата стана постоянна.

Рецесията вече е почти сигурна, инфлацията наближава двуцифрени цифри и зимата с надвиснал недостиг на енергия бързо наближава.

Макар и мрачна, тази перспектива все още има вероятност да се влоши, преди да има значително подобрение през 2023 г.

„Кризата е новото нормално“, казва Александър Бомпар, главен изпълнителен директор на търговеца на дребно Carrefour (CARR.PA). „Това, с което бяхме свикнали през последните десетилетия – ниска инфлация, международна търговия – свърши“, каза той пред инвеститорите.

Промяната е драматична. Преди година повечето синоптици прогнозираха икономически растеж през 2022 г. от близо 5%. Сега зимната рецесия се превръща в основен случай.

И домакинствата, и предприятията страдат, тъй като последиците от войната - високите цени на храните и енергията - сега се влошават от опустошителна суша и ниски нива на реките, които ограничават транспорта.

При 9% инфлацията в еврозоната е на нива, невиждани от половин век, и намалява покупателната способност с излишни пари, използвани за бензин, природен газ и основни храни.

Продажбите на дребно вече падат, месеци преди началото на отоплителния сезон и купувачите намаляват покупките си. През юни обемите на продажбите на дребно са намалели с близо 4% спрямо година по-рано, водени от спад от 9%, регистриран в Германия.

Потребителите се обръщат към дискаунт вериги и се отказват от висококачествени продукти, преминавайки към дискаунт марки. Те също започнаха да пропускат някои покупки.

„Животът става все по-скъп и потребителите не са склонни да консумират“, каза пред репортери Робърт Генц, съизпълнителен директор на германския търговец на дребно Zalando.

Досега предприятията се справят добре благодарение на превъзходната ценова мощ поради постоянните ограничения на предлагането. Но енергоемките сектори вече страдат.

Близо половината от капацитета за топене на алуминий и цинк в Европа вече е изключен, докато голяма част от производството на торове, което разчита на природен газ, е спряно.

Туризмът е рядкото светло място с хора, които искат да похарчат част от натрупаните спестявания и да се насладят на първото си безгрижно лято от 2019 г. насам.

Но дори туристическият сектор е затруднен от капацитет и недостиг на работна ръка, тъй като работниците, уволнени по време на пандемията, не желаеха да се върнат.

Ключови летища като Франкфурт и Лондон Хийтроу бяха принудени да ограничат полетите просто защото им липсваше персонал, който да обработва пътниците. В амстердамския Шипхол времето за изчакване може да се проточи до четири или пет часа това лято.

Авиокомпаниите също не можаха да се справят. Германската Луфтханза (LHAG.DE) трябваше да публикува извинение на клиентите за хаоса, като призна, че е малко вероятно той да намалее скоро.

Тази болка вероятно ще се засили, особено ако Русия намали допълнително износа на газ.

„Газовият шок днес е много по-голям; той е почти двойно по-голям от шока, който имахме през 70-те години с петрола“, каза Каролайн Бейн от Capital Economics. „Видяхме 10 до 11-кратно увеличение на спот цената на природния газ в Европа през последните две години.“

Докато ЕС разкри планове за ускоряване на прехода си към възобновяема енергия и отказване на блока от руски газ до 2027 г., което го прави по-устойчив в дългосрочен план, недостигът на доставки го принуждава да търси 15% намаление на потреблението на газ тази година.

Но енергийната независимост има цена.

За обикновените хора това ще означава по-студени домове и офиси в краткосрочен план. Германия например иска обществените пространства да се отопляват само до 19 градуса по Целзий тази зима в сравнение с около 22 градуса преди.

Освен това това ще означава по-високи разходи за енергия и следователно инфлация, тъй като блокът трябва да се откаже от най-големите си и най-евтини енергийни доставки.

За предприятията това ще означава по-ниско производство, което допълнително подкопава растежа, особено в индустрията.

Цените на газа на едро в Германия, най-голямата икономика в блока, са се увеличили пет пъти за една година, но потребителите са защитени от дългосрочни договори, така че въздействието досега е било много по-малко.

Все пак те ще трябва да платят определена от правителството такса и след като договорите се прехвърлят, цените ще скочат, което предполага, че въздействието просто ще дойде със закъснение, оказвайки постоянен възходящ натиск върху инфлацията.

Ето защо много, ако не и повечето икономисти, виждат Германия и Италия, икономики номер едно и номер четири в Европа със силна зависимост от газа, скоро да навлязат в рецесия.

Докато рецесията в Съединените щати също е вероятна, нейният произход ще бъде съвсем различен.

Борейки се с нажежен пазар на труда и бърз растеж на заплатите, Федералният резерв на САЩ бързо повишава лихвените проценти и даде да се разбере, че е готов да рискува дори рецесия, за да укроти растежа на цените.

За разлика от това, Европейската централна банка е увеличила лихвите само веднъж, обратно до нула, и ще действа само предпазливо, като има предвид, че повишаването на цената на заемите на силно задлъжнели държави от еврозоната, като Италия, Испания и Гърция, може да подхрани притесненията относно способността им да продължат да плащат дълговете си.

Но Европа ще влезе в рецесия с някои силни страни.

Заетостта е рекордно висока и фирмите се борят с нарастващия недостиг на работна ръка от години.

Това предполага, че компаниите ще се стремят да задържат работниците, особено след като се насочват към спада с относително здрави маржове.

След това това би могло да поддържа покупателната способност, сочейки към сравнително плитка рецесия със само скромно покачване на сегашния рекордно нисък процент на безработица.

„Виждаме продължаващ остър недостиг на работна ръка, исторически ниска безработица и голям брой свободни работни места“, каза членът на борда на ЕЦБ Изабел Шнабел. „Това вероятно означава, че дори да навлезем в криза, фирмите може да са доста неохотни да напускат работници в широк мащаб.“

Споделете тази статия: