Централна Азия: Сега ли е моментът да инвестирате в # Казахстан?

Казахстан президент Нурсултан Назарбаев

Глобалните инвеститори са склонни да групират Казахстан заедно с Русия и Общността на независимите държави (ОНД), но основните му пазари са значително различни и изглежда, че те предлагат някои интересни възможности за инвестиции през 2020 г., пише Райнер Майкъл Прейс.

На първо място, правителството провежда програма за приватизация, която има за цел да събере 7 милиарда долара чрез продажба на дялове в около 900 компании. Най-голямата световна държава в света води страница от писмената книга на Маргарет Тачър, бившата премиерка на Обединеното кралство, която вижда приватизацията като „основна за подобряване на икономическите резултати на Великобритания“.

Междувременно страните от Централна Азия водят преговори за създаване на нещо по същите линии като АСЕАН, Северния съвет, Групата на Вишеград за централноевропейските държави или Меркосур за Южна Америка. На 29 ноември първият президент на Казахстан Нурсултан Назарбаев се присъедини към лидерите на Таджикистан, Туркменистан и Киргизска република, за да декларират, че ще работят за съвместно развитие и сътрудничество в области, които варират от икономическа търговия и инвестиции до инфраструктура, туризъм, наука и култура. Положителни развития като тези са печелещи похвали.

Казахстан скочи с осем позиции, за да достигне до номер 28 в доклада на Doing Business 2019 на Групата на Световната банка, който класира водещите икономики в света за лекотата им на правене на бизнес. Класацията на Казахстан го поставя пред номер 30 в Испания, номер 46 в Китай и номер 77 в Индия.

И Казахстан не е сам. Съседен Узбекистан, който е класиран № 76 в същата класация и наскоро се отвори за чуждестранни инвестиции, изглежда настроен да стимулира "здравословно съперничество" в Централна Азия, което потенциално ще засили икономиката на Казахстан, според Международния валутен фонд. Конкуренцията ще накара двете политици да работят по-усилено за по-нататъшно подобряване на прозрачността, техните политически рамки и бизнес среда.

Наскоро проведеният инвестиционен форум в Алмати имаше за цел да позиционира твърдо Алмати и Казахстан като център на икономическото развитие на Централна Азия. Казахстанският политик се надява да превърне най-големия град в страната, Алмати, в значителен център за транспорт, логистика и туризъм по новия Път на коприната. Тазгодишният форум видя 31 споразумения на стойност 2.3 милиарда долара между различни правителствени агенции и бизнес общността в края на ноември.

Глобалната въздушна свързаност ще бъде все по-важна за Централна Азия и като такъв турският летищен оператор TAV представи необвързваща оферта за закупуване на казахстанското летище Алмати в съвместно предприятие с Goldman Sachs International. TAV планира да инвестира 165 милиона долара в международното летище в Алмати през следващите години. Инвестицията значително ще увеличи възможностите на летището, добавяйки един милион допълнителни пътници и създавайки 3,000 работни места.

Глобален хранителен гигант Тайсън Храни обяви инвестиция за производство на говеждо месо в Казахстан, който има граница с Китай. Китайските тарифи за месо от Казахстан са 12%. САЩ са най-големият производител на говеждо месо в света, но продажбите в Китай са в неизгодно положение, тъй като Пекин наложи 25-процентна данъчна тарифа, с което общият налог е 37%.

Въпреки че се очаква икономиката да нарасне с още 3.4% през 2020 г., според прогноза на Economist Intelligence Unit, много инвеститори все още пренебрегват солидните основи на инвестициите на Казахстан поради кредитните му рейтинги. Дългосрочният рейтинг на външния дълг на страната беше потвърден от Moody's през август на ниво Baa3, най-ниската оценка за инвестиционен клас. Рейтингът на чуждестранните емитенти е потвърден от Moody's на ниво Baa3, най-ниската оценка за инвестиционен клас.

Проектът, който вероятно оказва най-голямо влияние при изместване на възприемането на световните инвеститори, е Международният финансов център в Астана (AIFC). Създаден на 5 юли 2018 г., AIFC е финансов център със седалище в столицата на Казахстан Нур-Султан за страните от Централна Азия, Кавказ и Евразийския икономически съюз (ЕАЕУ).

Президентът на Казахстан се среща с президента на Китай Си Дзинпин

AIFC също има за цел да бъде платформа за финансиране на инициативата „Пояс и път“. AIFC вече има партньорства с Шанхайската фондова борса и NASDAQ и се стреми да стимулира участниците, като ги освобождава от корпоративни данъци за доходите, получени от предоставяне на финансови и спомагателни услуги, както и от капиталовите печалби до 2066 г. Освен това служителите им също да бъдат освободени по подобен начин от индивидуалния данък върху дохода.

Казахстан също така планира да предложи статут на инвестиционно пребиваване на чужденци, инвестиращи най-малко 60,000 100 долара в акции на фондовата борса на Международния финансов център в Астана, каза наскоро губернаторът на центъра Кайрат Келимбетов пред Bloomberg News. На инвеститорите ще бъде гарантирана петгодишна многократна виза. Мярката, насочена към граждани от бившите републики на Съветския съюз и Близкия изток, се очаква да събере 250 тенге (над XNUMX милиона долара) в рамките на петте години от началото на програмата.

Очаква се реалните лихвени проценти на Казахстан да останат относително привлекателни в близко бъдеще с основния лихвен процент на Националната банка на Казахстан от 9.25% и очакваното забавяне на инфлацията до средната стойност на целевия коридор от 4% до 6% през цялата 2020 година.

Казахстан със сигурност е ценна инвестиция в момента. KASE (Казахстанската фондова борса) търгува при съотношение цена-печалба от 6.44, доходност от дивидент от 3.73% и цена към книга 0.9. За сравнение, индексът на MSCI World Equity търгува при P / E съотношение 20.04, а индексът на MSCI Emerging Markets търгува при съотношение P / E от 14.67.

Случаят е най-голямата банка в страната, Halyk Bank. Оперирайки в развиваща се икономика от 18.8 милиона души с недостатъчно проникнал банков сектор и възвръщаемост на активите (ROA) 5-годишна средна стойност от 24.9% и съотношение разходи-доходи от 29.6%. Това се сравнява с ROA на западноевропейския банков сектор от 7.3% и средно C / I на Европейската банка от 6.5%, според S&P Global Market Intelligence.

Halyk Bank е истинската дефиниция на стойностния акции, тъй като изплаща на инвеститорите 8.29% дивидент в щатски долари, а ръстът на дивидента за 1 година е 49.4%, сочат данните на Bloomberg, докато акциите се търгуват при съотношение P / E от 4.76. По отношение на нещата в перспектива, според данните на Bloomberg, от всички акции, деноминирани в щатски долари в световен мащаб, само 0.21% плащат дивидентна доходност от 8% или повече в долари.

В началото на декември FITCH Ratings повиши Halyk Bank до "BB +" от "BB" с положителна перспектива, като се позова на доминиращите пазарни дялове на Halyk Bank и произтичащата от това превъзходна ценова мощ, нейния консервативен апетит и управление на риска и благоприятна структура на активите. Според Fitch солидните буфери на капитала и ликвидността на Halyk и впечатляващото му представяне през цикъла трябва да помогнат на банката успешно да смекчи дори доста екстремни колебания в оперативната среда.

Като се има предвид късният етап на икономическия цикъл на операционната среда на компаниите в ЕС, Китай и дори на пазара на САЩ, инвеститорите все повече търсят по-слабо свързани пазари.

По-тясното сътрудничество в Централна Азия и инициативата „Пояс и път“, съчетано с нисък основен ефект, биха могли да доведат до по-голям глобален инвеститорски интерес към Казахстан през 2020 г.