Брекзит и лондонското Сити: Какво се промени?

Великобритания и Европейският съюз се споразумяха за нов пакт за финансови услуги след Брекзит в петък, който ще им позволи да си сътрудничат по отношение на регулациите, но не прави много за подобряване на достъпа на лондонското Сити до блока, пише Huw Jones.

Великобритания напусна Европейския съюз през януари и нейният сектор за финансови услуги в размер на 130 млрд. Паунда (179.17 млрд. Долара) загуби директен достъп до блока, който беше най-големият му клиент, на стойност около 30 млрд. Паунда годишно.

Връзката помогна да се затвърди позицията на Лондон като един от най-големите финансови центрове в света и като основен принос за данъчните приходи на Великобритания.

Следните подробности описват как се е променила способността на лондонското Сити за достъп до пазара на ЕС и обслужване на клиенти в блока.

КАКВО СЕ ПРОМЕНИ ПРЕЗ ЯНУАРЯ ЗА ГРАДА?

Финансовите услуги не бяха част от търговската сделка между ЕС и Обединеното кралство, която влезе в сила през януари. Общият достъп на британските финансови компании до ЕС е приключил и всеки бъдещ достъп ще зависи от система на ЕС, известна като еквивалентност.

КАКВО Е НОВИЯТ ПАКТ ЗА СЪТРУДНИЧЕСТВО?

Пактът създава форум, подобен на този, който ЕС вече има от години със Съединените щати. Той ще осигури място за неформални и необвързващи дискусии между финансовите регулатори на Обединеното кралство и ЕС, но не и за договаряне на достъпа до пазара.

КАКВО Е ЕКВИВАЛЕНТНОСТ?

Това се отнася до система на ЕС, която предоставя достъп до пазара на чуждестранни банки, застрахователи и други финансови фирми, ако Брюксел счита, че техните вътрешни правила са „еквивалентни“ или са толкова стабилни, колкото разпоредбите в блока.

реклама

Това е неравномерна форма на достъп, която изключва финансови дейности като банкиране на дребно. Това е далеч от продължаването на „паспортирането“ или пълния достъп, за което банките лобираха след гласуването на британския референдум през 2016 г. за напускане на ЕС.

Достъпът по системата на еквивалентност може да бъде отнет с едномесечно предизвестие, което го прави ненадежден, но Великобритания се надява новият регулаторен форум да помогне да убеди Брюксел да направи системата по-предсказуема.

ИЗДАДЕН ЛИ ЕКВИВАЛЕНТ?

Досега Брюксел е предоставил еквивалентност само за две дейности: клирингови къщи за деривати във Великобритания от януари в продължение на 18 месеца и уреждане на ирландски сделки с ценни книжа до юни.

Брюксел казва, че не бърза да придава еквивалентност, тъй като иска да изгради свои собствени капиталови пазари, за да намали зависимостта от Сити и да види доколко Великобритания иска да се разграничи от правилата, използвани в блока.

Изправени пред ограничен или никакъв пряк достъп, финансовите фирми в Лондон вече са преместили 7,500 работни места и над трилион паунда активи в нови центрове на ЕС, за да избегнат смущения за клиентите в ЕС.

Търгуването на евро акции, облигации и деривати напусна Лондон, превръщайки Амстердам в най-големия център за търговия с акции в Европа. Великобритания и ЕС се договориха, че мениджърите на активи в Лондон могат да продължат да избират акции за средства в ЕС.

ЩЕ ТРЯБВА ЛИ ФИНАНСОВИТЕ ФИРМИ НА ЕС ДА НАПУСНАТ ЛОНДОН?

Не. За да подпомогне поддържането на Лондон като глобален финансов център, Великобритания позволява на фирмите от ЕС да останат до три години с надеждата да кандидатстват за постоянно разрешение за Обединеното кралство. Великобритания също така едностранно разрешава на финансовите фирми в ЕС да предлагат избрани услуги като кредитни рейтинги директно на британски клиенти.

Великобритания позволи на британските фирми да използват платформи за търговия с деривати в блока, за да избегнат разкъсвания в бизнеса с клиенти от ЕС.

КАКВО Е ТОЗИ ТОЗИ РАЗГОВОР ЗА РАЗЛИЧНОСТТА?

Брюксел заяви, че няма да предостави достъп до пазара, докато няма ясна представа доколко Великобритания иска да се разграничи от финансовите правила, наследени от блока, страхувайки се, че градът ще има конкурентно предимство пред банките на блока.

Великобритания заяви, че няма да прилага някои правила на ЕС, ще ощипва други като норми на застрахователния капитал и ще представи своя собствена версия на предстоящото европейско регулиране за инвестиционните фирми.

Той също така облекчава правилата за листинг, което прави Великобритания по-привлекателна за финтех и ще публикува предложения, за да направи капиталовия пазар по-глобално привлекателен. Той вече започна с облекчаване на ограничаванията при „тъмна“ или анонимна търговия с акции, практика на недоверие в страните от ЕС.

Великобритания настоява, че няма да понижава стандартите и ще се придържа към всички правила, договорени на глобално ниво.

ЩЕ БРЕКСИТ ПРИКЛЮЧИ ЦАРСТВОТО НА ЛОНДОН КАТО ВЪРХУ ФИНАНСОВИТЕ В ЕВРОПА

ЦЕНТЪР?

Засега не. Лондон все още има огромна преднина пред съперниците си Франкфурт, Милано и Париж, когато става въпрос за търговия с акции, валути и деривати и приемане на мениджъри на активи.

Финансовите компании казват, че преместването на повече капитали от Лондон, отколкото е необходимо при Брекзит, би довело до ненужно и скъпо фрагментиране на пазара.

Но в дългосрочен план, ако ЕС вземе твърда позиция по отношение на еквивалентността и неговите финансови центрове достигнат критична маса в търговията с ключови класове активи, атракциите на Лондон като финансов център ще намалят.

($ 1 = £ 0.7256)

Споделете тази статия: