Ozon търси компромис с притежателите на облигации, за да запази растежа на електронната търговия

Много международни инвеститори в технологичния и потребителския сектор смятат Ozon, регистриран на NASDAQ, за обещаващ залог. Това е водещият онлайн търговец на дребно в Русия, една от малкото страни, където Amazon не е установила голямо присъствие. Компанията удвоява оборота от продажби на своята платформа всяка година и разширява пазарния си дял. През последните години Ozon беше изключителна история за растеж с оценка, която надхвърли 10 милиарда долара.
Това, което се случи с Ozon през последните седмици, беше шок за инвеститорите. От 28 февруари САЩ преустановиха търговията с акции на Ozon и други руски компании на NASDAQ. Компанията се оказа заложник на засиленото напрежение между Русия и Запада относно Украйна, тъй като спирането на търговията предизвика т. нар. събитие за премахване от листинг, което наложи предсрочно изплащане на конвертируеми облигации.

След това, както Ozon разкри на 9 март, група от притежатели на облигации е сформирала специален комитет и е назначила инвестиционна банка Houlihan Lokey да проведе разговори с компанията с оглед намиране на справедливо и устойчиво решение за всички заинтересовани страни. От своя страна Ozon нае финансов консултант Alvarez & Marsal да консултира ситуацията и влезе в дискусии с ad hoc група от притежатели на облигации и техните съветници относно "консенсусното преструктуриране" на задълженията си. Ozon се стреми да бъде в състояние да постигне споразумение със значителен брой облигационери в краткосрочен план и да се споразумее за дългосрочно преструктуриране през текущата финансова година, както компанията заяви в годишния си доклад, публикуван през май.

Спирането на търговията на NASDAQ също означава, че повечето фондове не могат да продават американските депозитарни акции (ADS) на компанията на фондовия пазар. Някои инвеститори могат да се опитат да ги заменят с акции, търгувани в Русия, но това е доста трудно и не е жизнеспособна опция за много инвеститори поради капиталови ограничения.

Тези развития биха могли да повлияят неблагоприятно върху способността на Ozon да набира допълнително финансиране, заяви компанията в последния си годишен доклад. Освен това мерките за контрол на капитала, въведени наскоро от Руската централна банка, могат да усложнят прехвърлянето на средства между сметките на Ozon в Русия и Кипър, където се намира холдинговата компания, която е издала облигацията.

Анализаторите в бранша са склонни да се съгласят, че при тези обстоятелства преструктурирането на облигациите изглежда като взаимноизгодно решение, което ще позволи на компанията да изпълни своята стратегия в интерес на инвеститорите, докато пълното изплащане, дори и да стане технически възможно, може да подкопае усилията на компанията. Преговорите с облигационерите за преструктуриране вървят добре и много от тях вероятно ще се споразумеят за предложените условия, според запознати.

Основите на бизнеса на Ozon остават силни. Компанията увеличи брутната стойност на стоките (GMV) със 127% миналата година и се стреми към ръст от 80% тази година въпреки геополитическото напрежение. След като инвестира сериозно в собствените си складове и логистична мрежа, Ozon вече е по-малко зависим от логистични оператори на трети страни и е по-малко податлив на ограничения за внос. Друга силна страна на компанията е, че в допълнение към работата с марки, Ozon има 90,000 XNUMX търговци, които продават различни стоки чрез своя пазар, и предлага набор от fintech решения за предприемачи и техните клиенти. Този модел прави компанията по-устойчива от традиционните търговци на дребно, които трябва да пренаредят веригата си за доставки в отговор на търговските ограничения.

Ozon каза в последните си изявления, че остава отворен за работа с чуждестранни инвеститори. Фондове и лица, които се интересуват от електронна търговия и технологии на пазари в EMEA, все още могат да инвестират в редица компании, включително Allegro в Полша, Jumia в Нигерия, Hepsiburada в Турция и Kaspi в Казахстан. За съжаление, засега им е на практика забранено да се присъединят към историята на растежа на Ozon – една от най-динамичните пазарни перспективи в региона.

Споделете тази статия: