Стъпки напред по препоръките на МВФ

On 13 март 2022 г. беше изявление на мисията на МВФ pпубликувана след проведените консултации от 31 март до 13 април в Ташкент. Според него Узбекистан е преодолял успешно периода на пандемията благодарение на взетите решителни мерки за смекчаване на социално-икономическите й последици и в резултат темпът на растеж на икономиката се ускори до 7.4% през 2021 г., докато инфлацията спадна до 10%. Въпреки това, както отбелязват експертите на МВФ, „санкциите, наложени срещу Русия, въведоха нова несигурност и имат отрицателно въздействие върху перспективите на узбекската икономика“ , пише д-р Обид Хакимов, директор на CERR

Трябва да се отбележи, че всички възможни вътрешни рискове за узбекската икономика се наблюдават постоянно от правителството. Докато влошаването на ситуацията в Украйна настъпи на 26 февруари, именно в началото на март в Узбекистан беше сформирана специалната комисия за оперативен контрол на ситуацията, а също и национално командно звено под председателството на министър-председателя и регионалните командни звена под надзор на хокими. Търговските банки започнаха да извършват плащания в рубли. За стабилизиране на външните доставки бяха приложени вътрешни тарифи за железопътни услуги и чуждестранни компании започнаха да търгуват с хранителни продукти на фондовата борса, като по този начин стабилизираха ръста на цените

Следващата подобна среща по възможните рискови въпроси, проведена на 15 април 2022 г., също беше посветена на осигуряването на стабилност на хранителните продукти и създаване на благоприятни условия за правене на бизнес. 

Перспективи и рискове на МВФ

Експертите на МВФ очакват забавяне на растежа на узбекската икономика през 2022 г. до 3-4% в сравнение с 6% прогнозирани преди това. Очакванията на МВФ по този въпрос съответстват на други перспективи. Световната банка прогнозира забавяне на растежа на БВП в Узбекистан през 2022 г. до 3.6%, ЕБВР – до 4% и според оценката на Центъра за икономически изследвания и реформи – до 3.6%. Трябва обаче да се отбележи, че през първите три месеца на 2022 г. узбекската икономика показа висока устойчивост на външни предизвикателства. Според Държавната статистическа служба на Узбекистан БВП за периода януари-март се е увеличил с 5.8% в сравнение с ръст от 2.6% за първото тримесечие на 2021 г. Но въпреки това негативното въздействие на външните рискове не трябва да се подценява през цялата година.  

Мисията на МВФ също така отбелязва, че икономиката на Узбекистан може да бъде негативно засегната от забавянето на икономиките на ключовите партньори. Все още не е ясно как ситуацията може да се влоши в рамките на една година, но през 1^st тримесечие икономическата ситуация в страните – основни търговски партньори на Узбекистан като цяло остава стабилна. В Киргизстан икономиката е нараснала с 4.4% в сравнение с намалението с 9% през същия период на 2021 г. В Казахстан също икономическият растеж с 4.4% в сравнение с намалението с 1.4% през същия период на 2021 г. БВП на Китай през 1^st тримесечието нарасна с 4.8% с ускорение до 4^th тримесечие с 1.3%. За руската икономика няма официални данни, но според VEB.RF БВП на Русия за януари-февруари е бил 3.6%. В същото време е възможна възможността за влошаване на икономическите показатели в страните търговски партньори през следващите месеци.     

Експертите на МВФ прогнозират увеличаване на дефицита по операциите по текущата сметка в Узбекистан до 9.5% от БВП, като в същото време намаляването на обема на паричните преводи, според тях, ще бъде частично компенсирано от намаляването на вноса и увеличаването на приходи от износ на суровини. Междувременно резултатите от 1^st тримесечие ясно показват, че дефицитът може да намалее значително. Външнотърговският оборот в сравнение със същия период на миналата година нараства 1.7 пъти и възлиза на 7.5 милиарда долара. Износът нараства 2.4 пъти до 5.8 милиарда долара, износът без злато нараства с 16%, в същото време износът на нехранителни суровини намалява с 22%, а вносът през 1^st тримесечието нарасна до 45% до 7.4 милиарда долара.

реклама

Експертите на МВФ също прогнозират годишната инфлация в Узбекистан от 12% поради скокове в световните цени на храните и горивата през 2022 г. Според „Фич” инфлацията през 2022 г. ще бъде 12.7%. Трябва да се отбележи, че прогнозата за инфлация на МВФ напълно съвпада с оценките на Централната банка на Узбекистан, която очаква ръст на инфлацията от 12% за разлика от предварително планираните 9%. Що се отнася до резултатите в 1^st тримесечие на 2022 г. инфлацията леко се ускори поради външните шокове. Индексът на потребителските цени нарасна с 2.9% в сравнение с декември миналата година (през 1^st тримесечие на 2021 г. – 2.5%). С ускоряването на ръста на цените на стоките цените на услугите показаха забавяне на растежа до 1.5% (за януари-март беше 2.7%).

Финансови рискове

Експертите на МВФ предупредиха в изявлението си, че паричната политика е изправена пред трудна задача да осигури баланс между борбата с инфлацията и поддържането на икономическото възстановяване и за избягване на инфлационните тенденции, които МВФ препоръчва да бъде подготвена за по-нататъшно затягане на паричната политика.

Трябва да се отбележи, че повишаването на основния лихвен процент от 14% на 17% от Централната банка в средата на март 2022 г. позволи да се стабилизира валутният пазар и курсът и да се предотврати изтичането на средства от депозити в национална валута и да се стабилизира търсене и предлагане в обменните бюра (положителното салдо за април възлизаше на $396 млн.). Въпреки това Централната банка работи по въпроса за прилагане на мониторинга на инфлацията и допълнителни мерки по паричната политика.

Мисията на МВФ също така отбеляза в изявлението си, че кредитните портфейли продължават да демонстрират висока концентрация и валутен риск. В същото време най-високите рискове се приписват основно на държавните компании. Поради това се препоръчва да продължите внимателно да следите финансовото състояние на банките.

Трябва да се отбележи, че по време на видеоконференцията на 31 март 2022 г. Централната банка вече беше инструктирана да извърши редовно извършван мониторинг на ликвидността и стабилността на банковата система и според който от началото на тази година делът на проблемните кредитите в икономиката намаляват от 5.3% на 4.9% (до 143 млрд. суми). Освен това Централната банка извършва редовни стрес тестове на финансовото състояние на търговските банки, което като цяло показва стабилността на този сектор.

Подпомагане на икономическия растеж

В изявлението на мисията на МВФ се подчертава, че „създаването на условия за активен растеж, базиран на частния сектор и с голям брой работни места – е от решаващо значение за усвояването на бързо нарастващата работна сила и възможния приток на завръщащи се работници мигранти“. Активни мерки в тази посока вече бяха предвидени с решенията, взети на видеоконференциите на 31 март и 15 април 2022 г.

Банките ще предоставят на предприемачите, на първо място износителите, производителите на храни и потребителски стоки, допълнителни 10 трилиона суми от "револвиращите" заеми за закупуване на суровини и оборотни средства. Запазват се обемите и преференциалните лихви по заеми по държавни програми за отглеждане на плодове и зеленчуци (2 трилиона суми през 2022 г.), семеен бизнес (10 трилиона суми), ипотека (13 трилиона суми) и образование (1 трилион суми). 300 милиона долара са отпуснати за финансиране на проекти на малкия и среден бизнес в регионите. Тези средства ще бъдат поставени в национална валута в размер на 10% за период от 7 години в банки. В същото време процентът по заема, предоставен на предприемачите, няма да надвишава 14%.

Глоби и други санкции в светлината на новите механизми на данъчна администрация няма да се прилагат до края на годината. Срокът на прилагане на митническите преференции за внасяни за собствени нужди суровини, оборудване, резервни части ще бъде удължен от сегашните 6 месеца на 1 година.

Освен това, съгласно президентския указ от 6 април 2022 г. „За допълнителни мерки за подкрепа на участниците във външнотърговските дейности“, до 1 април 2023 г. местните предприятия, изнасящи стоки с висока добавена стойност, ще получават субсидии за покриване на транспортните разходи за износ. до близкото чужбина до 50% от транспортните разходи, а до страните от ЕС - до 70%.

Продължаване на приватизацията

„Според оценките на МВФ ролята на държавата в икономиката на Узбекистан трябва да бъде значително намалена, въпреки че приватизацията ще бъде по-сложна в сегашните условия на несигурност, но официалните органи продължават да продават активи чрез открити и прозрачни електронни търгове, включително предприятия от енергетиката, авиацията и телекомуникациите”, отбелязват експертите на МВФ.

На 8 април 2022 г. беше подписан президентски указ „За следващите реформи за създаване на условия за стабилен икономически растеж чрез подобряване на бизнес средата и развитие на частния сектор“. Създава по-привлекателни условия за придобиване на държавни активи – държавни акции, дялове на собственост, обекти на недвижими имоти за ускоряване на приватизационния процес.

Една от най-важните точки на постановлението е, че той предвижда приватизация на държавни акции на най-големите държавни компании, включително естествени монополисти. Например, за да започне работа по приватизация на държавния дял от най-малко 49% от акциите на Uzbekneftegaz АД, както и 51% или повече от ТЕЦ АД до края на 2022 г., включително чрез публичното им пускане , опитна инвестиционна банка трябва да бъде поканена до 1 май 2022 г. Подобни решения са предвидени и за други ключови държавни предприятия в икономиката на страната.

Заключение

Анализирайки оценките и препоръките на МВФ в светлината на мерките, предприети за предотвратяване на негативните последици от повишената нестабилност на световната икономика в настоящите условия, е невъзможно да не се стигне до еднозначно заключение за ефективността и навременността на взетите решения, повечето от които са взети още преди публикуването на окончателното изявление на мисията на МВФ.

Трябва да се каже, че правилността и уместността на взетите решения също бяха подчертани в изявлението на мисията: „Официалните власти взеха правилното решение да се съсредоточат в близко бъдеще върху смекчаването на последствията от войната в Украйна. В изявлението се отбелязва също, че в резултат на това „икономическите субекти, очевидно, успяха да се адаптират сравнително бързо, провеждайки международни операции по канали, които не бяха санкционирани“.

Експертите на МВФ също високо оцениха ангажираността на правителството на Узбекистан към хода на текущите реформи, като подчертаха, че ускоряването на структурните реформи през следващите години ще бъде от решаващо значение за връщането на икономическия растеж към средносрочната тенденция от 5-6 % на година. И това ще направи възможно постигането на поставената цел – превръщането на Узбекистан в страна с доходи над средните до 2030 г., където доходите на глава от населението ще надхвърлят еквивалента на $4,000 и нивото на бедност ще бъде намалено наполовина, което беше подчертано в заключението на изявлението.

д-р Обид Хакимов, Директор на CERR

Споделете тази статия: