Защо изпълнителният директор на Engie Жан-Пиер Кламадийо бърза да продаде Суец?

В битката за предотвратяване на враждебно поглъщане от дългогодишната съперница Веолия, Суец вдига залога. Френската компания за управление на отпадъците и водите обяви, че нейната стратегия за подобряване на финансовите резултати на фирмата е изплащане по-рано от очакваното. В резултат на това акционерите на Суец могат да очакват 1.2 млрд. Евро извънредни дивиденти до началото на 2021 г.

Стратегията е приложена миналата година, но времето на обявяването едва ли е случайно, идващо само дни след Engie - която държи 30% дял в Суец - отхвърлена Предложението на Veolia да изкупи дяла на цена от 15.50 евро на акция или общо 2.9 млрд. Евро на 17 септември. Изпълнителният директор на Engie Жан-Пиер Кламадие ясно даде да се разбере, че офертата на Veolia е твърде ниска и призова доставчика на комунални услуги да повиши офертата си, настоявайки че „стойността на Суец е по-висока от основата на тези дискусии“.

Самото отхвърляне обаче може да не е най-голямата новина. По-интересно е това, което може да се прочете между редовете, по-специално очевидната неотложност на Кламадийо, че Veolia предлага нова оферта възможно най-скоро, докато призовава Суец да отговори с контрапредложение - бързо. Изпълнителният директор на Engie многократно подчерта, че всяка алтернативна оферта ще бъде разгледана внимателно, като се предположи, че може да бъде „Внедрява се бързо“, и дори предложи разширение до Veolia за нова оферта, ако е необходимо.

Ако сигналът на Енджи и към двамата оференти, че часовникът тиктака, е недвусмислен, то това е само защото времето изтича и за Кламадийо. С отхвърлянето на офертата на Веолия и призоваването на Суец стана очевидно, че ръководството на Engie се надява да принуди сделка по-рано, отколкото по-късно. Всъщност, след години на загуба и непрекъснато падане оперативни печалби, пандемията COVID-19 остави компанията без пари и най-вероятно е основният двигател зад решението на Кламадийо да събличам от някои от дъщерните дружества на Engie, за да се възползват от краткосрочните финансови непредвидени плащания.

Тук се крие търкането - за да върне финансите на Engie в ред, Clamadieu изглежда готов да направи рисков залог, който почива на предположението, че бързото наддаване е най-добрият начин за максимизиране на възвръщаемостта. Но максимизирането на възвръщаемостта отнема време, тъй като и на двамата претенденти трябва да се предостави достатъчно възможност да ескалират своите оферти. Акцентът върху спешността е оказване на натиск върху Суец да реагира в кратък период от време - предложението на Veolia изтича на 30 септември - оставяйки фирмата само дни набиране на средства за достоверна контра оферта. С бързото изтичане на часовника хазартът на Clamadieu може да се обърне и да го принуди да се откаже от сделка, която остава зад очакванията на Engie - но такава, която определено би зарадвала Veolia.

Като такъв, гамбитът повдига по-широки въпроси относно стратегията на Жан-Пиер Кламадийо, както и неговото лидерство. Важно е да се отбележи, че Кламадийо беше приветстван като фин и дискретен бизнес стратег, когато стана изпълнителен директор на Engie този февруари след преврат в заседателната зала, при който бившият главен изпълнителен директор на Изабел Кохер получи чантата. Но разкривайки рискования краткосрочен план в мисленето си, Кламадийо не прави никакви услуги, особено що се отнася до другите му водещи бизнес позиции.

Вземете ролята му във френската застрахователна компания Axa, където той има проведе длъжността старши независим директор от април 2019 г. Застрахователният гигант е изправен пред собствения си дял от предизвикани от Covid проблеми след съд в Париж постанови че фирмата трябва да покрие загубите от приходи на собственика на ресторант, свързани с коронавирус. Решението създава новаторски прецедент за бизнеса в сектора на гастрономията, като застрахователят вече води разговори с повече от 600 заведения върху финансови сетълменти.

реклама

Тъй като Axa е потенциално за милиони допълнителни плащания, е необходима дългосрочна стратегия за поддържане на печалбата на компанията. В ролята си на независим директор и член на Комитета за компенсации и управление, Кламадийо носи значителна отговорност при определянето на посоката на компанията, но предвид хазарта със Суец, ръководството на Axa би било оправдано да задава въпроси относно неговата годност да изпълнява водеща роля в застраховането - отрасъл, който по дефиниция се занимава с дългосрочни оценки.

Тези опитни времена изискват стабилна ръка и задълбочена дългосрочна стратегия. Дали хазартът на Кламадийо ще се отплати, предстои да разберем, но ако историята е поука, желанието за краткосрочни непредвидени случаи винаги губи от дългосрочното мислене.

Споделете тази статия: