Русия подготвя най-голямото банково IPO от 2013 г

Откритие Банк, петият най-голям кредитор в Русия по капитал, може да продаде акции на инвеститори през следващата година в това, което би било най-голямото руско предлагане от руска банка за около осем години - от TCS Group през 2013 г., пише Луи Ог.

Откритие е собственост на Bank of Russia от 2017 г. и може да стане публично достояние следващата пролет, с a предварителен план да продаде дял от 15-20%. Дали инвеститорите биха купили заемодател, наблюдаван от този в света най-добрите управители на централни банки?

Откритие беше първата и най-голямата от редица банки, поети от регулатора през 2017-2018 г. като част от кампания за премахване на това, което управителят на Банката на Русия Елвира Набиулина нарече безскрупулни собственици на банки, които поеха високи рискове, включително финансиране на проекти за домашни любимци без достатъчно капиталова възглавница. Банката на Русия гарантира всички задължения на Откритие и го рекапитализира, за да поддържа много здрави части на бизнеса, като същевременно ограничи проблемните активи. В крайна сметка здравите части на други, по-малки банки като B&N Bank и Promsvyazbank бяха обединени в Откритие, което беше най-силният играч и работи под широко известна и реномирана марка.

Мерките бяха част от механизма за финансово оздравяване, който Набиулина въведе малко преди спасяването на Откритие. Целта й беше не само да защити милиони клиенти на Откритие, но и да покаже, че регулаторът може да бъде по-ефективен мениджър на проблемни кредитори от частните инвеститори. Някои от тези инвеститори – включително предишните собственици на Откритие – злоупотребяваха с евтини средства, взети назаем, за да спасят по-малки кредитори, за да продължат собствените си интереси, и процесът се проточи в продължение на много години.

Докато някои критици твърдят, че регулаторът не трябва да управлява банки, отговорът на Набиулина беше, че собствеността на централната банка е временна и че Откритие ще бъде повторно приватизирано, след като финансовото му възстановяване приключи. Набиулина избра Михаил Задорнов – уважаван банкер и бивш финансов министър – за нов главен изпълнителен директор на Откритие. Преди Откритие Задорнов беше ръководител на бизнеса за търговия на дребно във VTB, вторият по големина кредитор в Русия.

Централната банка обяви завършването на рехабилитацията на Откритие през юли 2019 г., след малко под две години. Проблемните активи бяха премахнати от баланса на банката, за да бъдат управлявани отделно от Bank Trust, специална институция, създадена от Централната банка, за да държи такива активи като част от прочистването на руската финансова система от регулатора. Откритие също продаде някои неосновни активи чрез пазара.

Това, което остава, е добре капитализиран финансов конгломерат с диверсифициран бизнес, който освен банкиране включва застрахователно звено, брокерска компания, пенсионни фондове и редица бързо развиващи се дигитални стартиращи компании.

Екипът на Задорнов накара Откритие да работи както никога досега. През последните три години Откритие расте по-бързо от всяка друга банка в десетката на Русия. Още по-впечатляващо е, че този растеж е здрав и печеливш. През първите девет месеца на 2021 г. банката удвои нетния си доход на годишна база до 58.7 милиарда рубли – най-високото в най-новата си история. В същото време качеството на активите остава сред най-високите на пазара, като неработещите кредити са под 3% от общия портфейл.  

За разлика от някои конкуренти, преследващи модерен модел на екосистемата, Задорнов и неговият екип смятат, че клиентите ценят Откритие като специалист по финансови услуги. Банката не се е изкушавала да навлезе в капиталоемки бизнеси като споделяне на автомобили или електронна търговия.

В същото време Откритие далеч не се стреми да бъде просто традиционна финансова институция.

Задорнов оптимизира клоновата мрежа на банката и премести клиентите към отдалечени канали, като нае стотици ИТ специалисти и позволи на много служители да работят от вкъщи. Откритие също така разработва вътрешни дигитални проекти като Точка – топ онлайн банка за малкия бизнес – и Банкавто, пазар за собственици на автомобили.  

Съгласно актуализацията на стратегията по-рано тази година, Откритие има за цел да използва своя дигитален бизнес модел, за да продължи да расте по-бързо от пазара. Това означава мащабиране на бизнеса предимно чрез увеличаване на кръстосаните продажби между единици, както и чрез добавяне на още партньори трети страни, които Откритие може да интегрира бързо чрез своя OpenAPI. Това трябва да помогне на кредитора да постигне целта си за годишен нетен доход от поне 100 милиарда рубли до 2023 г. Друга стратегическа цел е да бъде сред лидерите на пазара по възвръщаемост на собствения капитал (RoE), ключов показател за ефективност, с RoE от най-малко 15% до 2023 г., каза Задорнов през септември интервю.

Финансовият сектор е ключов двигател на руския фондов пазар и предвид липсата на публично търгувани имена в сектора, очакваното IPO на Откритие може да бъде горещо приветствано от инвеститорите като рядка възможност за получаване на достъп до прозрачна и бързо развиваща се институция. Последното международно търгувано банково IPO от Русия датира от 2013 г., когато TCS Group – по-известна на своите клиенти и много фенове по целия свят просто като Tinkoff – продаде акции на стойност над 1 милиард щатски долара на Лондонската фондова борса. Цената на акциите на Tinkoff е нараснала пет пъти оттогава и само през 2021 г. е нараснала от около 34 долара за брой до над 80 долара.

Потенциалът за Откритие изглежда значителен. Дори след впечатляващия растеж през последните години, Русия все още е недостатъчно проникнала с финансови услуги в сравнение с някои развити пазари. Това важи за всички бизнеси на групата, от банкиране до застраховане и от брокерски услуги за инвеститори на дребно до управление на активи. В същото време руският финансов пазар е технологично напреднал, което е важен фактор, подкрепящ неговото превъзходство по време на пандемията от COVID-19. Централната банка съобщи през октомври общите печалби на банковия сектор за първите девет месеца на 2021 г. възлизат на 1.9 трилиона рубли – повече от цялата 2020 г. – тъй като качеството на заемите се подобри по-бързо от очакваното, докато приходите от такси продължиха да растат поради нарастващия дял на безналичните плащания и експлозия в активността на инвеститорите на дребно. Местната рейтингова фирма ACRA, която се ръководи от бивш централен банкер, очаква печалбата през следващата година да достигне поне 2.5 трилиона рубли.

реклама

Споделете тази статия: